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中证网:宝钢股份(600019)澄清:未得到政府部门有关"宝武集团和鞍钢集团进行合并重组"的信息




  中证网讯(实习记者 傅苏颖)11月21日晚间,宝钢股份(600019)发布澄清公告称,公司关注到有关媒体转发的关于宝武集团和鞍钢集团将重组的消息,其中提到:"根据第一财经消息,中国正在计划对宝武集团和鞍钢集团进行合并重组,以达到政府设下的未来几年行业集中度目标和宝武集团自身的未来产量目标。
  公司称,经询问公司控股股东中国宝武钢铁集团有限公司等有关方面,截至目前,本公司控股股东和本公司均未得到来自于任何政府部门有关上述传闻的书面或口头的信息,均未与鞍钢集团就此类问题进行过任何的商谈或意思表示。本公司目前无任何应披露而未披露的信息。

长城证券:青岛双星(000599)股东增持叠加股权激励 看好公司发展前景


    股东纷纷增持公司股份,彰显未来发展信心: 2017年12月25日,公司公告公司控股股东双星集团6个月内,将通过深交所证券交易系统在二级市场以自有资金,增持金额不低于0.5亿元且不超过2亿元;2017年12月22日,公司公告持股5%以上大股东"招商财富-招商银行-国信金控1号专项资产管理计划"一致行动人国信资本通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持了公司部分股份。本次增持前增持人及其一致行动人"招商财富-招商银行-国信金控1号专项资产管理计划"合计持有股份占公司总股本的7.06%;本次增持后,这一数字增至11.13%。这一系列增持举动充分说明,股东对公司未来发展的信心和长期投资价值的认可。 
    股权激励划定业绩底线,绑定团队利益利好长期发展:2017年12月19号,公司公告股权激励计划,拟向董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干人员共计 315 人授予限制性股票2000.00 万股权益,占总股本的2.96%。限制性股票的授予价格为每股 3.14 元。本次股权激励解锁要求以2013-2015年净利润均值为基数,2018/2019/2020年净利润增长率分别不低于150%/180%/230%;以2013年-2015年净资产收益率平均值为基数,2018/2019/2020年净资产收益率增长率不低于65%/75%/95%;2018年-2020年公司主营业务收入占营业收入的比例不低于90%。并设定个人绩效考核目标。股权激励对象包括董事/高管外,均为中层管理人员、核心骨干人员,绑定了业务骨干的利益,当前推出激励计划利好公司长期发展。 
    天胶价格大幅回落,公司盈利空间将得到释放:去年底至今年1季度,天然橡胶价格翻番,导致1,2季度行业出现较大亏损,公司盈利空间也受到一定程度挤压。3季度开始,天然橡胶价格逐步回落底部,成本端压力减缓。叠加未来两年天然橡胶供给预期增加,天胶价格大幅上涨的概率并不高,因此未来两年公司盈利空间将得到释放。 
    快速崛起的自主品牌车企和庞大的汽车保有量,轮胎需求有望迎来高增长:中国汽车工业虽然发展很快,但由于历史原因,合资品牌一直占据主导地位,而合资品牌车企在进入国内之前,已经拥有完整的供应链体系,进入中国之后,也把这些配套零部件,包括轮胎也带到中国。因此长期以来,民族轮胎品牌很难进入整车配套市场。但随着民族汽车工业的发展,自主品牌汽车,比如吉利、长城、比亚迪等快速崛起,对民族轮胎品牌进入整车供应链是一个重大机遇;按照国外的汽车市场成长规律来看,汽车产销量暴增若干年后,随着汽车轮胎磨损增多,功能退化,汽车轮胎的替换需求会大幅提高,替换胎市场有望迎来高速增长。 
    投资建议:2017年下半年天然橡胶价格大幅回落,并且在未来两年大概率在底部震荡。需求端增速有望迎来上涨。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.18、0.23、0.30元,对应PE分别为35X、27X、21X,维持"强烈推荐"评级。 
    风险提示:轮胎行业景气下滑风险,增发失败风险。

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广发证券:平煤股份(601666)2018年三季报点评:前三季度净利回落 煤种结构调整有望提升盈利能力



    主要看点:焦煤占比有望增加,盈利能力提升
    公司 18 年原煤产量下滑主要源于公司调整煤种结构,增加焦煤比例,而此过程需要一定时间的生产工作面的接续,造成产量下滑,同时由于公司调整煤种结构,销量下滑。而后期看,随着公司煤种结构调整完毕,总产量恢复并且实现增长(源于改扩建煤矿等)叠加高盈利的焦煤占比提升,我们预计未来2-3 年公司总体盈利能力有望持续提升。
    业绩回顾:18 年前三季度净利5.3 亿元,3 季度净利环比回落11%
    公司 18 年前三季度实现净利润5.3 亿元,同比减少48.4%,折合每股收益0.22 元。前三季度盈利同比回落主要源于:1)公司前三季度煤炭产销量同比回落0.9%、11.2%;2)公司自2018 年起调整固定资产折旧年限;分季度看,第1、2、3 季度分别实现归母净利0.64、2.46、2.19 亿元,折合EPS 分别为0.03 元、0.10 元、0.09 元,3 季度同比回落45.3%,环比回落10.7%,环比回落主要源于洗精煤销量减少。
    18 年前三季度商品煤销量同比减少11.2%,第3 季度吨煤净利约27元
    18 年前三季度: 18 年前三季度原煤产量2332 万吨,同比减少0.9%。商品煤销量1787 万吨,同比减少11.2%,混煤占比提升至49.9%,冶炼精煤占比36.8%,其他洗煤占比约16.8%。18 年前三季度商品煤综合售价为671 元/吨,同比增长6.21%,吨煤成本518 元/吨,同比增加8.7%;吨煤净利约22 元/吨。
    3 季度:原煤产量801 万吨,同比增长0.6%,环比增长0.1%。商品煤销量612 万吨,同比减少13.8%,环比增加2.4%。3 季度吨煤收入为673 元/吨,同比增长19.3%,环比减少1.1%;吨煤净利约27 元/吨。
    预计公司 18-20 年EPS 分别为0.32、0.38、0.43 元
    公司是中南地区焦煤龙头,拥有较强的区域定价权。同时受益于蓝天保卫战,钢焦产业链景气度较高,有利于上游焦煤价格高位。另一方面,虽然煤种结构调整致短期公司煤炭产销量下滑,然而随着调整完毕后高盈利的焦煤占比提升,预计公司后期盈利能力增长,公司18 年PE 约11.5倍,PB 仅为0.67 倍(煤炭上市公司算术平均PB1.2 倍),估值较低,维持"买入"评级。
    风险提示:下游需求不及预期,煤价和超预期下跌,公司煤种结构调整进度不及预期,公司成本费用过快上涨。

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中证网:拟收购早教中心是否违反教育监管政策 三垒股份(002621)遭深交所问询




   中证APP讯(记者 杨洁)三垒股份(002621)11月30日晚收到深交所问询函。三垒股份此前拟收购早教中心美杰姆100%股权,深交所表示高度关注,要求公司根据《中共中央、国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》核查,并说明是否违反上述规定。
  11月26日,三垒股份股东大会审议通过了33亿元对价收购美杰姆100%股权的交易事项。然而,2018年11月15日,《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》(以下简称"若干意见")正式发布,意见要求完善学前教育公共服务体系,并明确规定了"民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市,禁止上市公司通过股票市场融资投资营利性幼儿园,不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产"。
  美杰姆主要从事美吉姆加盟早教中心授权经营。深交所要求公司结合美杰姆的主营业务,认真核查该收购事项是否符合若干意见的规定,并充分说明依据。如违反上述规定,请说明该规定对公司推进重组事项的影响以及公司的应对措施。
  此外,交易所还要求公司认真核查和评估若干意见以及相关监管政策对美杰姆主营业务的影响,充分提示相关不确定性。
  为了不与"幼儿园限令"冲突,三垒股份高管此前在接受相关媒体采访时表示,"学前教育新政规范对象是纳入国民教育体系的学前教育,即幼儿园教育,而公司此次重大资产重组的收购标的主营儿童早期教育","美吉姆主要针对学龄前的0岁至3岁幼童",不是"幼儿园"。

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证券日报:A股价值布局时间窗开启 三维度解密67只高成长股


    编者按:昨日A股继续震荡,沪指盘中跌破2700点关口,收报2705.16点,下跌1.29%。分析人士认为,涨时赚钱,跌时赚股,市场回落正是寻找价值成长股稳健布局的机会。《证券日报》市场研究中心通过同花顺数据统计发现,沪深两市已有226家公司发布2018年中报业绩,有166家公司净利润实现同比增长,其中,67家公司净利润同比增长超50%。今日本报特对上述净利润增长超50%公司进行分析解读,供投资者参考。
    67家公司净利润同比增逾50%
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至目前,沪深两市共有226家上市公司已率先披露2018年中报业绩,报告期内净利润实现同比增长的公司达到166家,其中,67家公司2018年上半年净利润同比增幅均达到50%以上,高成长性尤为显著。
    具体来看,安阳钢铁(3562.17%)报告期内净利润实现30倍以上同比增长,居于首位,悦达投资(1072.33%)紧随其后,报告期内净利润同比增长超过10倍,此外,威华股份(639.34%)、万通地产(525.60%)、杰瑞股份(510.09%)等3家公司今年上半年净利润同比增幅也均超过500%,而包括亚光科技(478.34%)、广宇发展(465.10%)、当代明诚(426.04%)、中洲控股(374.52%)、山东墨龙(363.99%)、中持股份(315.85%)、航锦科技(295.12%)、多喜爱(259.48%)、凯美特气(228.27%)、老白干酒(208.01%)等在内的35家公司上半年净利润也均实现同比翻番。
    进一步梳理发现,上述67只个股中,共有21只个股最新动态市盈率低于各自所属行业板块平均值,其中,安阳钢铁(4.22倍)、广宇发展(4.66倍)、卧龙地产(7.25倍)、中洲控股(9.22倍)、百川能源(11.92倍)、金龙汽车(13.96倍)、精达股份(14.31倍)等7只个股最新动态市盈率更是低于A股最新平均值(14.82倍),估值优势较为明显。
    对于上半年净利润同比增幅最高的安阳钢铁,公司中报披露显示,2018年上半年,公司加快绿色发展、生态转型步伐,环保提升成效显著;公司加强转型升级、技术创新力度,持续优化产品结构,生产稳定顺行,降本增效措施得力,主要经济技术指标大幅改善;本期产销量呈现增长态势,盈利能力稳步提高,公司经营业绩同比大幅提升。
    对于该股,华创证券指出,产量的提升是公司营收和利润增长的基石。公司的产量披露分为型材、板带材和其他,其中型材包括大小型材,板带材90%为中厚板带,其他为螺纹钢和线材。2018年二季度板带材和长材的价格都有不同程度的提高,价格的提升也助推企业的营收增厚。预计公司2018年-2020年实现净利润分别为24.65亿元、25.23亿元、28.61亿元,维持“推荐”评级。
    逾11亿元大单抢筹8只潜力股
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述67只个股中,共有27只个股7月份以来股价实现上涨,其中,密尔克卫(208.19%)、西部创业(24.53%)、天华超净(21.10%)、北方国际(21.02%)、华能国际(16.51%)、安阳钢铁(15.99%)、云海金属(11.66%)、中洲控股(10.59%)、杰瑞股份(10.58%)等个股期间累计涨幅均超10%,此外,7月份以来累计涨幅超过5%的个股还包括:同德化工(9.17%)、山东墨龙(9.09%)、悦达投资(7.84%)、圣农发展(5.87%)、杭州高新(5.52%)、百川能源(5.09%)。
    从资金流向的角度来看,上述67只个股中,有13只个股7月份以来实现大单资金净流入,密尔克卫(59021.34万元)期间受到近6亿元大单资金追捧,水井坊(27536.28万元)、泰和新材(10503.80万元)2只个股紧随其后,也均受到1亿元以上大单资金青睐,此外,华能国际(4563.67万元)、东山精密(3768.61万元)、华仁药业(3005.95万元)、北方国际
    (1397.38万元)、杭州高新(1274.78万元)等5只个股期间累计大单资金净流入也均超过1000万元,上述8只个股期间合计吸金11.11亿元。
    对于股价涨势较为显著的华能国际,平安证券指出,公司作为电力龙头企业,优先受益于用电需求超预期增长带来的行业景气度回升,营收将有望维持较高增速;但考虑到电煤价格回落幅度的不确定性,调整对公司的盈利预测,预计2018年-2020年每股收益分别为0.36元、0.47元、0.59元,维持“推荐”评级。
    逾五成个股被机构看好
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述67只个股中,近30日内共有36只个股受到机构推荐,占比超过五成。
    具体来看,水井坊(24家)、涪陵榨菜(23家)2只食品饮料龙头股期间均受到20家以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,恒力股份(17家)、华能国际(15家)、圣农发展(12家)、金龙汽车(10家)等4只个股期间也均获10家以上机构推荐,此外,老白干酒、百川能源、东山精密、艾德生物、东方财富、通策医疗、安车检测、杰瑞股份、当代明诚、韦尔股份等10只个股期间也均有5家及以上机构对其表示扎堆看好。
    对于近30日内机构看好评级家数居首的水井坊,东北证券表示,公司销售投入持续加大,主要出于提升品牌高度的考虑,加大了广告费及促销、品鉴会等活动的投入,聚焦“5+5+5”核心市场,着力开拓河北、山东、江西、陕西和广西等五大新兴市场,使之成为原有10大核心市场的有力补充,各大区域市场营收规模日趋均衡,在公司坚持新总代模式、聚焦核心市场战略的推动下,全国化布局值得期待,预计公司2018年-2020年每股收益分别为1.35元、1.98元、2.75元,维持“买入”评级。
    从个股行业分布的角度来看,上述67只个股主要集中于化工、医药生物、机械设备等三行业,涉及个股数量分别为9只、7只、7只,房地产、轻工制造、公用事业、电子、食品饮料、交通运输、电气设备等七行业也均有3只及以上个股入围。
    对于化工行业的未来发展,国盛证券指出,在研发驱动下,新品种将带来化工板块周期白马股的持续成长动力,可以看到龙头企业在立足于现有业务稳定盈利和现金流的背景下,新产品扩张不断显现,带来成长性,目前部分子行业动态市盈率仅为5倍至6倍,估值水平明显较低,在供给侧结构性改革和环保的影响下,化工下游需求相对刚性,预计化工周期行业整体将维持较高的景气中枢,盈利持续向好。

上海证券:环保行业周报:环保产业"放管服"深化改革 继续看好运营类资产


    环保概念板块一周表现回顾:
    上周(0903-0907)上证综指下跌0.84%,深证成指下跌1.69%,中小板指下跌2.23%,创业板指下跌0.69%,沪深300指数下跌1.71%,公用事业行业指数下跌0.08%,环保工程及服务II(申万)下跌0.66%,细分板块方面,大气治理上涨0.08%,水处理下跌0.96%,固废处理下跌0.76%,土壤修复上涨0.21%,环卫下跌2.46%,环境监测下跌1.01%,园林下跌0.80%。个股方面,涨幅较大的为兴源环境(19.58%)、盛运环保(15.15%)、美丽生态(9.98%);跌幅较大的为博世科(-8.92%)、乾景园林(-7.87%)、博天环境(-7.65%)
    行业最新动态:
    1、生态环境部发布《关于生态环境领域进一步深化“放管服”改革,推动经济高质量发展的指导意见》;
    2、浙江省发布《浙江省建设国家清洁能源示范省行动计划(2018-2020年)》;
    3、湖北省印发《湖北长江经济带绿色发展十大战略性举措分工方案》。
    投资建议:
    环保行业作为资金密集型行业,受宏观信贷政策等因素影响,融资成本上升,对企业影响较大,板块近期市场走势较弱。但随着环保产业的“放管服”深化改革,价格财政税收政策的推进,国家对绿色投资的引导作用加强,环保行业的高景气度将持续,继续看好环保板块中运营类资产的投资价值。
    风险提示:行业政策推进不达预期、信贷政策变化。

东吴证券:天润曲轴(002283)内燃机曲轴绝对龙头 布局车体轻量化蓝海市场


    拥有核心技术壁垒,戴姆勒国内唯一曲轴核心供应商:受煤炭、钢铁等产能过剩影响,货运行业近几年持续低迷,公司依靠强劲的核心技术能力,成为国内高端内燃机曲轴代言人,是戴姆勒全球供应链曲轴方面唯一的中国供应商,标志着公司实现了从传统地方企业向国际跨国公司的成功转型,未来国际化业务将持续拓展。2016 年重卡行业景气度回升,预期明年行情可持续。
    自动化改造变身工业4.0 工厂,降本增效日新月异:2016 年投入3 亿元左右做生产线智能化改造,公司目前生产线共40 余条,关键设备购自德国、英国、日本、美国、日本、瑞士等,同时自身已经攻克部分核心机床设备,并已在应用;公司传统生产线工人数目逐渐减少,预期生产效率将逐渐提升,生产成本进一步下降。
    公司产品多元化、生产柔性化优势显着,抗行业系统性风险能力较强。公司产业链完善,拥有多条先进的铸造、锻造生产线,具备多产品设计、生产和销售能力,突破了之前对重卡曲轴的过渡依赖,综合竞争实力显着增强。另外,公司建设的生产线均为柔性生产线,产品的转换时间快,可根据市场形势快速调整产品结构,使产能得到充分利用,有效的降低了行业波动风险。
    外延并购布局汽车轻量化蓝海市场,有望成为公司第二主业。汽车铝合金零部件替代钢零部件刚刚开始,2014 年左右中国市场铝镁合金汽车零配件市场规模约700 亿元,预计2020 年将达到2000亿元。根据宝马公司预测,代替钢结构件的铝镁合金结构件未来3-5 年内在中国会增长6 倍, 全铝车身是中高档车和电动车的大势所趋。公司拟并购东莞鸿图,其为国内铝压铸界的领航者之一。公司资产负债率低,股权结构精简,未来资本助力空间大,预期外延并购战略不会停止。
    盈利预测与投资评级:公司产品多元化布局成效显着,重卡行业景气度复苏,预期2017 年可持续。公司未来主打海外高端市场扩张、车体轻量化镁/铝压铸件领域外延并购,以及车床精机的研发暨进口替代,预测2016-2018 年EPS 为0.16/0.20/0.23 元,对应PE 为58/48/42 倍,考虑并购后备考EPS 为0.20/0.24/0.28元,对应PE 为48/40/34,首次给予公司“增持”评级。
    风险提示:并购失败风险、货运市场景气度不及预期

全景网:北京利尔(002392)回应中国建材收购传闻:没听说




    全景网10月13日讯投资者在深交所互动易上向北京利尔(002392)询问,有消息说中国建材收购公司股权,是真的吗?
    北京利尔回应,没有听到这个消息。

安信证券:金科文化(300459)看好汤姆猫在线上的流量变现业务 关注其线下周边衍生业务的布局及推进


    线上流量变现,随着Outfit7装入上市公司体系及新游上线,预计2018年公司盈利能力将大幅提升。
    1)Outfit7并表增厚公司业绩。根据公司公告披露,Outfit72017年分别实现营业收入、净利润8.53亿元、5.99亿元,基于O7强大且稳定的盈利能力(连续3年毛利率超98%),与上市公司多年的合作基础,以及一季度业绩预告的良好表现(净利润同增超150%),我们预判其2018年9287万欧元的业绩承诺完成概率较大,有望显着提高公司整体业绩及利润率水平,开启公司新一轮的成长周期。
    2)杭州哲信与Outfit7两大流量航母有效协同,深耕大数据精准分发系统,进一步放大平台效应。杭州哲信旗下“移动游戏综合运营平台”通过自动化筛选、接入精品化的移动休闲游戏产品进行多渠道分发,将优质的游戏内容和服务提供给用户并从中获取游戏发行运营收入分成,2016年新激活用户数达2亿;O7则是通过用户行为大数据分析,将广告主提供的内容精准送达至目标用户并从中获取广告展示分成,2017年全球平均月活达到4亿。二者本质上都是利用大数据分析实现精准匹配,未来杭州哲信与O7在技术整合及客户共享层面有望合力探索综合型创新“精准型智能化分发模式”,在发行和广告业务形成互补和协同发展,进一步提升公司变现能力。
    3)2018年多款新游上线带来业绩弹性:2018年公司拟上线《我的汤姆猫2》等7款新游上线,其中已在一季度上线的《汤姆猫跑酷》、《汤姆猫战营》表现出色,《汤姆猫战营》目前稳居全球各国家地区苹果游戏免费榜前十。
    线下衍生品开发,关注公司在教育培训及亲子互动市场的积极布局。1)O7与星宝乐园合作开发儿童绘本,并借由中国移动线上渠道及星宝乐园线下图书馆等渠道推广;2)目前公司已经与国际培训机构达成合作意向,考虑在国内设立合资公司,由对方负责课程内容,公司提供用户,共同开发中国教育培训市场;3)金科汤姆猫帮助O7对接中国开发团队和合作方,开发更多优质视频作品、儿童服饰、AI玩具等系列衍生产品;4)建设线下主题乐园,丰富亲子互动场景,根据公告披露,公司预计到2018年年底之前至少在国内落地3-5家乐园。
    投资建议:基于1)汤姆猫IP在全球范围内的广泛用户基础;2)Outfit7与杭州哲信两大大数据分发平台的自我放大效应及协同作用;3)汤姆猫IP的全产业链开发有望撬动儿童衍生品市场,我们看好公司在互联网泛娱乐产业领域内的发展前景。预计公司2018-2020年净利润分别为10.68亿元、12.81亿元、14.92亿元,对应EPS 0.54元、0.65元、0.76元。我们给予2018年30倍目标PE,对应目标价16.2元,给予“买入-A”评级。
    风险提示:新游表现低于预期,教育等周边衍生业务推进速度低于预期,线下主题乐园建设低于预期。

国开证券:证券行业月度报告:6月业绩环比下滑理性看待质押风险


    内容提要
    截止7月11日,上市券商均公布了6月业绩,受市场环境影响,行业营业收入和净利润环比分别下降了13.1%和33.8%。
    从市场环境来看,6月两市日均成交额环比继续减少15%,两融余额持续下跌,多家上市公司发布补充质押公告,沪深300和创业板指均出现大幅回调,券商多个业务条线承压。中债全指6月上涨0.67%,部分缓解自营压力。
    投行业务方面,工业富联和宁德时代两家独角兽成功上市,体现了当前制度对新经济的支持。增发仍处于低位。小米集团撤回CDR发行申请,CDR推进不及预期。债券承销方面,市场承销规模环比回升,资产支持证券贡献大部分增量。
    资管业务方面,集合资管产品发行再创新低,资管新规影响持续体现。
    当前板块估值已经达到历史低点,多家券商破净。近期板块估值低迷与市场对于质押业务风险的担忧有关,但是我们认为质押业务风险可能被市场高估。(1)券商作为质权人出现亏损的概率并不高;(2)券商计提的资产减值损失随着市场价格回升可以转回;(3)券商当期利润为业务风险提供缓冲,不会直接影响净资产。
    当前市场环境下券商增长预期较差,保持低估值有一定的合理性。但是,券商风控严格,资产明晰,没有隐形负债,经纪、投行、资管等轻资产业务不占用资本,估值破净或为市场过度反应。我们认为跌破净资产之后的券商股安全边际凸显,短期建议关注海通证券。长期来看,在金融对外开放的整体布局下,监管层培育具有国际竞争力的大型综合券商的导向日益明确,龙头券商先发优势明显,建议关注中信证券。
    风险提示:国内外证券市场系统性风险;证券行业相关政策出现重大调整变化;行业创新转型不及预期;业绩增长不及预期。

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